供應鏈的搭建需求的上升，供應鏈金融的黃金時代正在到來。可在銀行供應鏈金融時代，中小企業融資難始終是一個難題，那區塊鏈的發展，能否成為供應鏈金融的一劑良藥呢？
消費金融草長鶯飛的時代結束，隨著互聯網企業下沉，供應鏈搭建需求上升，供應鏈金融的黃金時代正在到來。
數據顯示：2020年我們供應鏈市場規模可達到20萬億。在此前景之下，眾多企業都投身到了供應鏈金融。既有：阿里、京東等電商巨頭，也有：海爾、國美等實體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業，已是群雄割據的局面。
一、銀行供應鏈金融時代：中小微企業融資難
面向C端的共享經濟、新零售等風口一個接一個，隔三差五就傳出某某平台完成了A輪、或B輪、或C輪，幾億或幾十億的融資。
TO B企業卻沒那麼幸運。
供應鏈金融，不同於面向C端用戶的消費金融，非單一產品，而是圍繞一家核心企業，全方位為產業鏈上的N個企業提供融資服務。
供應鏈金融誕生，是為了解決中小微企業融資難問題，將未來的應收賬款，倉儲等作為質押物，為中小微企業提供資金支持，但由於銀行貸款門檻高，中小微企業曾有一段難捱的日子。
除了核心企業和一級上、下游供應商能獲得銀行貸款外，二、三級供應商/供銷商有巨大的融資需求，但所得杯水車薪，無法得到滿足。
銀行的擔憂也並不是沒有道理。
- 一方面，央行的徵信系統數據不夠全面，銀行只能依賴核心企業的控貨能力，和調節銷售能力來評估融資範圍，但銀行業會擔憂核心企業所提供的交易數據的真實性。因為EPR雖然篡改難度大，並不等於不能篡改，風控成本由此增加。
- 另一方面，不能憑信用借款的中小微企業，雖能採用質押的方式申請貸款，但並不是所有商品都適用於這個選項。比如：煤炭就無法準確估值，缺少有效抵押物的中小微企業融資也就更為困難。再加上供應鏈上、下游企業的賬期非常長，為了降低風險，銀行只願意為上游一級供應商提供保理業務，為下游一級供應商提供預付款或存貨融資。
二、互聯網供應鏈金融時代：融資依然很難
銀行不能滿足供應鏈上下游二、三級供應商或經銷商的融資需求，互聯網供應鏈金融試圖突破這一障礙，將傳統產業鏈上的阻塞點打通，解決中小微企業資金流通困難的問題，但風控同樣是互聯網供應鏈金融平台最大的困擾。
中小微企業的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業破產倒閉者時常有之。而TO B服務的回報周期又比較長，互聯網金融機構放貸給中小微企業，需要承擔非常高的風險。
如何降低融資環節額風險？正是互聯網金融機構們頭痛的問題。這也導致了在：應收賬款類、預付類、存貨融資和信用貸款四種融資類型中，以應收賬款類規模最大。
儘管大數據和AI在金融領域的應用已經相對成熟，也為風控問題提供了解決途徑，基於電商平台的互聯網+供應鏈金融。如：螞蟻金服等，可以將淘寶天貓積累的客戶信息、交易信息、資金數據等用於風控，京東金融和順豐金融還擁有準確的物流數據。
但對於非自營+金融的供應鏈金融平台來說，由於企業與企業之間戒備心較高，數據並不如消費金融中的C端用戶數據容易獲得，需要通過歷史交易來評級信用，在審核資格上則非常嚴格。
比如：網庫金融融資條件之一為——需要有不少於10次的線上交易作為審核依據，無線上交易則需1年內的購銷合同，並加蓋公章。
企業不願共享數據的原因，主要是：擔憂數據泄露，以及擔憂財務、稅務、員工工資等核心數據共通之後，在同行競爭中失勢。
畢竟對核心企業來說，金融只是板塊之一，優先順序也不高，為了金融業務要共享商業機密必然是不願意的，也就增加了中小微企業打通數據的難度。
因此，在供應鏈金融中，只有頭部企業的數據化較為完善，大部分企業都處在數據化非常落後的階段，需要投入人力、物力去驗證真偽，風控成本較高。創業企業又缺乏物流、交易等海量數據支撐，布局供應鏈一直背負著巨大的風險。
成本高，則是制約供應鏈金融發展的另一個重要因素。
供應鏈金融涉及多方交易，為了驗證交易的真實性，金融機構需要投入巨大的時間和花費。
由於供應鏈涉及的節點不一，多的時候甚至能跨越十多個地理區域，金融機構很難跟蹤、調查清楚所有環節，難以驗證產品和服務的真正價值。透明度缺失，對於有融資需求的企業來說，自然也很困擾，一是融資時間變長，二是手續費便得昂貴，中小微企業不堪重負。
此外，金融對於想要加固、發展供應鏈的核心企業來的重要性愈加凸顯，供應鏈金額平台融資又依賴於核心企業。核心企業議價能力和話語權高，當他們也涉足金融領域時，互聯網供應鏈金融的地位則變得尷尬，比如：海爾、蘇寧就是自建金融公司的核心企業。
三、區塊鏈：供應鏈金融的一劑良藥
如今正是區塊鏈風頭正盛之時，區塊鏈底層技術已逐漸成熟，並在供應鏈金融領域得到了應用。
市場研究機構Gartner預測：至2020年，基於區塊鏈的業務將達到1000億美元，金融業、製造業和供應鏈管理行業，將為區塊鏈帶來萬億美元級別的市場。
對信任之牆難以構築的中小微企業來說，區塊鏈可能是最能解決他們心病的一劑良藥。對於創業金融機構來說，區塊鏈技術也可能是入場供應鏈金融的途徑和保障。
目前國內已經有多家企業從區塊鏈技術著手，布局供應鏈金融市場，比如：騰訊的星雲鏈；比如：布比專為供應鏈金融打造的聯盟鏈「布諾」、秒鈦坊、三度鏈等，其中布比近期完成了1億元A輪融資。
區塊鏈是去中心化、去信任化，由集體維護的分散式加密賬本。
秒鈦坊等企業正是利用這種特性，來解決中小微企業對於數據泄露、同行競爭的擔憂，從而實現企業互信。
以秒鈦坊為例，其打算為供應鏈中小型企業搭建一個分散式金融平台，一端鏈接金融服務平台，一端鏈接供應鏈等產業平台，為中小微企業搭建去中心化的信任橋樑；而布諾則是鏈接核心企業、銀行和保理公司。
其次，區塊鏈的不可篡改性，也能為銀行或互聯網金融機構的風控系統補充，只要上鏈的數據均可追溯根源，金融機構能快速察覺企業的失信行為，節省了驗證交易信息真實性的人力、物力成本。
同時，信用優質的企業也能獲得更多的融資支持，有效解決了中小微企業融資難的問題。
最後，基於秒鈦坊、布比等企業，利用區塊鏈技術搭建起來的金融網路，中小微企業也不用質押資產，就可以取得金融機構的信任，從而省去了漫長的資質審核時間，實現金融流轉效率的提升，以及交易速度的提升。
區塊鏈+供應鏈的成效，國內外區塊鏈+供應鏈金融平台已用成績證明。
農業合作組織Ornua和塞席爾毛衣公司，基於區塊鏈完成貿易文件，將之前10天的貿易時間壓縮到了幾個小時；國內以太坊的測試網路自去年年底上線后，已經完成了超過一億元的供應鏈金融交易額。
神化的區塊鏈卻並非萬能
區塊鏈解決了供應鏈金融的風控問題，以及產業鏈中，企業無法構築信任之牆的問題，但區塊鏈並不是萬能葯，風控和信任問題瓦解之後，新的煩惱隨之而來。
- 其一，區塊鏈作為去中心化，集體維護的分散式系統，但規模越來越大之後，效率就會下降。區塊鏈最成熟的應用項目——比特幣，就有運算時間的限制。而布比和秒鈦坊等區塊鏈+供應鏈金融企業均是初創企業，面對此問題，目前也只能做取捨，效率、規模二選一，還無法實現二者兼具。
- 其二，目前以區塊鏈解決供應鏈金融風控，和信任難題的企業構建的，均是公有鏈。而維持公有鏈的有效性，往往需要加入代幣，智能合約又處在基礎階段，已存在幾種已知漏洞，將會引發安全性問題。交易數據在鏈上完全透明，代幣又是黑客的目標，幣圈不少項目正是倒在黑客的攻擊之下，因此存在：密匙安全、隱私保護、拒絕保護、針對性供給等問題。
- 其三，中小微企業需要區塊鏈記賬，也有設置隱私加密信息的需求，解決這個矛盾，以區塊鏈作為底層技術，來解決供應鏈金融痛點的系統將複雜化，布比、秒鈦坊等區塊鏈企業，還未能有效解決此矛盾。區塊鏈在底層支撐方面並不完善，應用門檻較高，商業化恐怕還早。
- 其四，區塊鏈+供應鏈金融平台，其實也面臨著互聯網供應鏈金融時代，金融機構們所面對的難題，也就是企業一旦發現此模式的可行性，很可能會與平台解除合作，親自下場，組建團隊。
區塊鏈本身不能解決風控問題，依賴的還是強勢的核心企業。雖然當下區塊鏈缺少技術人才，區塊鏈平台們還有先發優勢，但技術廣泛應用之後，如何避免「過河拆橋」？也是一個難點。
萬物均有其弱點，區塊鏈技術也是一樣。
雖然利用區塊鏈底層技術，搭建供應鏈金融的分佈系統，能藉助區塊鏈去中心化、去信任化、防篡改等等值，輔助金融機構提升風控，解決產業鏈上各個企業間的不信任問題，幫助中小微企業鏈接金融機構，更快更方便地融資。
但區塊鏈技術目前仍處在基礎階段，也存在著不少安全性問題需要解決。區塊鏈在供應鏈金融領域的大幅應用，還有一段路需要走。
不過，前景還是美好的。
作者：劉曠，微信公眾號（ID：liukuang110）